最新消息面上，5月27日13时44分 ，广东电网用电负荷首次创下今年新高 ，达到1.6593亿千瓦，同比增长0.61% ，且首次峰值出现时间较往年提前了近两个月 。热门ETF方面 ，5月28日，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）场内逆市上扬逾2% ，日线五连阳 ，资金频频加码，近10日累计增持超1.3亿元 。
热点追踪
5月27日13时44分 ，广东电网用电负荷今年首次创下历史新高，达到1.6593亿千瓦 ，同比增长0.61% ，该峰值出现时间较往年提前近两个月，目前电力供应保持平稳有序。这一局部新高是南方电网整体负荷创新高趋势的延续 ，此前5月25日南方电网总负荷已刷新历史纪录 ，较峰值增加183万千瓦，且广西、海南电网同日同步刷新纪录 。
此次用电高峰提前打破了过去五六年峰值集中在六 、七月的季节性常态 ，呈现出鲜明的结构性新特征 。中国南方电力调度控制中心分析认为，华南地区高温天气显著前置 、工业生产稳产满产以及民生消费活力释放是多重驱动因素。随着高端制造、数据中心及新能源汽车充电等新业态扩容 ，区域用电已形成早 、午 、晚“三峰并行 ”的新格局 ，传统日间单峰模式已被重塑 。
在供需博弈下，市场迅速反应，港股电力板块因需求预期上调而逆势走强 。随着夏季高温临近及潜在厄尔尼诺现象影响 ，空调制冷负荷集中释放或进一步推升用电需求 ，现货市场价格预计维持偏强走势，煤炭等一次能源价格亦呈现“淡季不淡 ”特征。
热点解读
用电负荷创新高 ，夏季保供压力前置
广东电网5月27日用电负荷创年内新高 ，达1.6593亿千瓦，同比增长0.61% ，峰值出现时间较往年提前近两个月 ，显示用电需求回升显著。这一现象反映出在“稳增长”政策支撑下，内需韧性持续显现 ，电力消费有望跑赢GDP增速 。尽管前期来水转好及新能源出力增加曾短期挤出部分火电需求 ，但随着高温季临近，气温升高将直接拉动空调等居民用电负荷激增 。此外 ，全球贸易高景气带动出口增长 ，集成电路、汽车等主力出口品类贡献提升，进而支撑上游制造业生产用电需求。
关注煤炭及电力设备投资机遇
负荷提前创新高意味着取暖季后的电力需求空窗期缩短，旺季效应将更快显现 。预计后续高温天气将持续推高用电负荷 ，动力煤日耗有望迎来同环比超预期的增长 ，为煤价企稳提供支撑 。在“稳增长 ”与“反内卷 ”政策组合拳下，建议关注动力煤龙头如中国神华 、中煤能源的高股息配置价值。同时 ，电力需求韧性下 ，电网设备与电源装备产业趋势明确，推荐三星医疗 、平高电气等电网设备公司 ，以及哈尔滨电气等电源设备公司 。
投资逻辑
广东电网用电负荷提前两个月创今年新高 ，彰显内需强劲韧性及经济复苏活力 。高温前置叠加高端制造、数据中心等新基建扩容，推动用电需求结构性升级 ，形成“三峰并行”新格局 ，确保持续高增长态势。研报指出，2025年电力需求有望跑赢GDP增速 ，出口改善与长供暖季进一步支撑用能高峰 ，动力煤价格企稳红利逻辑凸显，推荐中国神华等龙头 。同时，全球AI算力爆发引发北美缺电危机 ，电网老化与供给瓶颈亟待解决 ，中国电力设备凭借产业链优势加速出海，变压器、HVDC等赛道景气度极高 。内需稳健与外需扩张共振 ，电力设备及能源板块迎来戴维斯双击机遇 ，建议积极配置具有高分红属性及出海潜力的优质标的，把握能源转型与全球电气化浪潮下的长期投资价值。
电力ETF华宝（159146）前十大成份股分别为长江电力 、中国核电 、三峡能源、国电电力 、永泰能源 、中国广核、国投电力 、华能国际 、川投能源、上海电力 ，合计权重为46.03% 。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
风险提示：电力ETF华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数 ，该指数基日为2004.12.31 ，发布日期为2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论 、预测、图表 、指标 、理论、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎 。
